1922年年初，市面上银根趋紧，各交易所股票价格先后回跌，证券物品交易所的本所股也开始下跌。但此时“多头公司”手中已买进大量本所股，再要继续收进，财力感到不足。 这个时候，本所股套利利率虽然被抬得很高，但对客户已失去吸引力，交易所内进2月期货出3月期货的套利已无人做，原来做套利的客户纷纷卖出，几乎没有买进。 眼看危机将临， 唯一的办法，只有再找实力雄厚的大户来加强“多头公司”的阵容。这个大户终于被“多头公司”的台面人物洪善强找到了。
新的大户为林茂如，他本人开设一个全球交易所，此时野心勃勃，正想插足证券物品交易所，一直苦无机会，“多头公司”的洪善强本来同他熟识，此时洪找上门来，林茂如自然一口答应，下个月本所股由他买进。“多头公司”找到新的合作伙伴，总算放下心来。不料到了1922年2月下旬交割期，林茂如却毁约不干了，这个突然的变化顿时使“多头公司” 阵脚大乱。因为按照交易所规定，交割期一到，买卖双方必须将应交割的股票和现款送交易所履行交割手续，但“多头公司”此时面对6万余股到期的期货要交割，应付价款在700万元以上，对如此巨额价款，“多头公司”只能违约拒付。
证券物品交易所因“多头公司”违约而停拍。这时本来在做空头的一批经纪人，以最大的空头户广东籍人陈受之为一方，乘机布置反攻。许多已经出售本所股的散户，因为交易所停拍而拿不到价款，当然不答应，纷纷催促证券物品交易所办理交割手续。个别客户甚至抬 了棺材来到交易所，扬言若交易所不代为料理善后，惟有“当场殉难”，一时空气十分紧张。 “多头公司”的阵营终于全线崩溃。
“割肉”和解
在各方压力下，“多头公司”只能央求证券物品交易所的经纪人公会出面进行调解，解决这场危机。于是在1922年2月28日晚上七时，上海证券物品交易所经纪人公会召集了经纪人公会证券部会员开紧急会议，商量解决办法。
会上经纪人公会主席顾文耀表示：这次本所股买卖，买进一方违约，但是为了保全市面之金融，本会拟设法和解，劝卖出一方认亏，以资了结。了结办法拟由买方交出现金50万元，代用品150万元，再加上证券物品交易所拿出盐余公债100万元抵作现金50万元，作为给卖方的损失赔偿费，卖方则不交出所出卖的股票。但会上一些经纪人提出，并不是经纪人不愿意和解，而是那些委托人不肯放过门。
会议一度僵持不下。后来又接连开了几次会议，均没有结果。最后，经纪人公会会长顾文耀只得一面苦苦哀求各经纪人，说自己也是做空头的一份子，若和解的话自己同样受到损失，只因处于会长地位，不得不作出牺牲，冀达和平之目的，万望大家体谅苦衷。同时，他又威胁道，如果大家坚持不予和解，一旦彻底决裂，则按照规定，只能赔偿百分之五的费用，这样的话，对委托人来说，损失将更大。那些精明的经纪人一核计，百分之五的赔偿费，等于 把钱全扔进水里，而原先经纪人公会提出的赔偿费，分摊下来，多少还能有点弥补。
于是所有经纪人终于接受和解，按照商定的和解办法，将赔偿金作如下分配：现金50万元，每股摊派到8元1角9分，100万元盐余公债票抵作50万元现金，每股摊派到8元2角，其余150万元代用品，等到出售后视得现金多少再照每股摊派。这样摊下来，卖方每股得到赔偿费约20多元，这对于高峰时本所股的价格，几乎是个零头，但事到如今，空头方面也只能忍痛吃进了。
散户是这场搏斗的牺牲品
这场“多头”与“空头”之战，使“多头公司”遭到沉重打击。“多头公司”成员之一， 证券物品交易所的常务理事盛王华，原先拥有百万资财，经此失败，家产几乎荡然无存，他原有自备汽车两辆，此时只能变卖应付，出门改乘电车。最倒霉的莫过于“多头公司”的出面人物洪善强。当危机来临之时，本所股交割期已到，要求付款声如潮水般涌来，此时赵林士和张静江都一齐责怪洪善强看错了林茂如，洪善强自己则是哑巴吃黄莲，有苦说不出。想当初他凭自己多年来在交易场中的经验，认为做“多头”可以稳发大财，故而曾在赵林士等人面前夸下海口，想不到会如此惨败，洪善强感到自己再也无脸见人，只好一死了之，成为交易所中这场搏斗的牺牲品。
声明：本媒体部分图片、文章来源于网络，版权归原作者所有，如有侵权，请联系删除 025-84707368。
