美国次贷危机引发了全球金融市场的流动性短缺。引起美国金融市场上出现了一系列的公司并购、国有化事件，危机的恶劣影响迅速波及到了欧洲、亚洲、拉美等主要金融市场，最终蔓延为全球金融危机爆发。不断扩展和恶化的全球金融危机逆转了世界经济增长的强劲势头，至今还影响着各国和地区的经济发展。由次贷危机引发的全球金融危机爆发有着深刻的原因。
1、过度追逐高额利润的金融创新开发。对高额利润的追逐，次级信用住房抵押贷款债务证券化被开发出来后，放贷部门将贷款的风险转移出去，并利用收回的资金继续放贷。金融市场放贷规模不断扩大的同时，金融风险也被不断放大。美国房地产泡沫风险随着这些金融衍生产品扩散到了其他国家和地区，最终使得美国次贷危机波及到全球，形成全球金融危机。
2、宽松货币政策吹大了经济泡沫，虚拟经济与实体经济发展不平衡。次贷危机爆发前，美国一直实行宽松的货币政策，刺激了股价和房价上涨，股价、房价相互推动的泡沫越来越大。美国将实体经济转移到了东南亚和南美地区，在本土发展金融服务业。美国通过国际贸易消费其他国家的产品和资源，其他国家再以美元购买美国债券等金融产品。美国实体经济与虚拟经济发展不平衡，通过贸易、金融、预期等渠道将危机传染给其他国家。
3、信用制度缺失。评级机构高估了次级产品的评级，给予次级产品与普通抵押债券等同的评级，这极大地促进了次贷市场的发展。但利益冲突无法让评级机构做出客观、公正的评价，当市场认知和机构评级发生冲突时，信任危机就开始蔓延了，投资者抛售债券加大了市场恐慌心理，导致金融市场流动性不足，对全球金融危机爆发起到了推波助澜的负面作用。
4、金融监管不力。《金融服务现代化法》等法案放松了金融管制，打破了银行业、证券、保险、投资行业等间的壁垒，金融市场的激烈竞争诱使大量不具备还款能力的消费者纷纷通过按揭手段，借钱涌入住房市场。监管层面上的漏洞逐步暴露出来，监管不力也给金融投机打开了方便之门。
全球金融危机阻碍了全球经济增长，亚洲经济衰退的程度大大超过美国。以 2008 年第四季度 GDP 增长为例，美国和欧元区分别为-6%的增长水平;日本、新加坡和韩国 GDP 的增长率则分别为-13%、-16%和-20%。为防止金融危机进一步深化，美国出台了包括注资、剥离问题资产、为金融机构负债提供担保、减税和增加社会公共支出等一系列财政措施。其他受全球金融危机拖累的国家也纷纷采取相应财政政策和货币政策以应对危机，向金融市场提供流动性。
1.4.3 2009 年至今欧洲债务危机
2009 年末，全球三大评级公司下调了希腊主权评级，投资者抛售大量希腊国债。在市场情绪带动下，爱尔兰、葡萄牙、西班牙等国的主权债券收益率也大幅攀升，迫使欧元和欧洲股市双双大幅下跌，2010 年起欧洲其它国家相继陷入危机，欧洲债务危机全面爆发。虽然欧洲各国债务额大小不一，危机严重程度不同，但是这次欧债危机爆发仍然具有相似的原因。
1、欧元升值、举债成本降低。1999年，欧元作为世界货币诞生，欧元兑美元比价从1.01贬值到0.85后，又一路升值到2008年7月的1.58，累计升值幅度达86%。欧元大幅升值使得欧债产品更加受到市场青睐，大大降低了举债成本，这在一定程度上推动了当下债务危机国的大举借债行为。
2、政府部门与私人部门长期过度负债。政府的巨额财政赤字，超出了欧盟《稳定与增长公约》的规定，及政府财政赤字不应超过国内生产总值的3%。以希腊、葡萄牙为代表的经济发展水平相对较低国家在追求高福利时，迫使政府和私人部门的负债率大幅度提升。
3、外围环境恶化。全球金融危机消极影响的持续存在，促发了房地产市场不景气，银行体系的坏账数量增加。举债和偿债能力出现了不同程度的降低，当以新债还旧债不能持续时，就出现了债务信用问题，债务危机就全面爆发了。
4、缺乏统一的财政政策。欧元区各国经济发展层次不同，欧元区虽然有统一的央行与货币政策，但是缺乏统一的财政政策。这就很难协调各个国家的财政政策来应对危机，比如对债务危机最严重的希腊来说，它既不能通过贬值货币刺激出口，也不能通过货币扩张削减政府债务。
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