上世纪90年代发生的金融危机表明，由于各国金融市场联动性增强，加深了金融危机的传染效应。其中，贸易、金融、季风渠道以及心理预期渠道是金融危机在新兴市场国家得以传染并爆发的重要原因。受金融危机影响，危机发生国的投资者会改变预期，重新评估其他国家的经济基本面和经济政策，调整危机发生国和其他国家的资产组合，资产的重新配置冲击着其他国家的金融市场，促使其他国家金融泡沫破灭。
当代金融危机的传染方向也发生了变化，不再是过去由发达国家向新兴市场国家传染，而变成了双向和多向的交叉传染方式，新兴市场国家也会将金融危机传染给发达经济体和其他新兴市场国家。当代金融危机越来越突破了一国国界的限制，使得本是一国的金融危机演变为区域性甚至全球性的金融危机。
4. 金融危机改变了世界经济格局
就像危机发生时的GDP增速图形，金融危机是一国乃至全球经济发展历史中的一道道坎。金融危机带来的痛苦无不对政治、经济、社会产生全方位的冲击。经济停滞、通胀高企、失业猛增、货币贬值——民众的痛苦引起国际国内政治局势的动荡和社会的不稳定，促使政府改革或下台，也引发社会精英阶层的反思，总之，危机中，任何人都希望看到的是——“change”。
历次重大金融危机爆发后，世界各国的货币制度、汇率体系、国际贸易、分工格局都会发生巨大变化，从而改变了世界经济格局。1929年世界大萧条后，以美国为首的发达经济体建立了新的国际经济与金融体系，调整了各国经济的相对地位;1992 年欧洲货币体系危机推动了欧元区和欧元的诞生，改变了世界货币体系;1997 年亚洲金融危机加快了东盟区域经济的一体化，形成了区域内不同发展阶段新兴工业经济体共同发展的格局;2008 年全球金融危机打破了美国主导的经济全球化进程，新兴市场国家在国际经济中的话语权增大。2010 年欧债危机非但不会让欧元和欧盟解体，反而会加速“欧洲合众国”的诞生和兴起。欧美经济的低迷，新兴市场国家的兴起，加剧了国际分工和国际间的贸易摩擦问题。
4.1 世界经济危机建立了新的国际经济与金融体系
在1929年经济危机爆发前，世界经济格局就已经发生了很大改变。一战后，英法等国出现了衰退，美国和日本快速发展经济，变成债权国。美国成为经济实力最强的国家，大大增强了美国的国际话语权。
危机在美国爆发后，很快传到了欧洲、日本、北美，许多殖民地国家和地区也未能幸免。由于美国抽离在德国的大量投资，使得德国经济受到重创;相对美国而言，英国受危机影响较轻，日本受危机冲击时间较短，法国受危机影响时间最长。英、德、日等国在应对危机时，采取了及时措施，使得它们国际市场贸易份额显著提高;而美、法两国对这次危机应相对迟缓，使其国际市场贸易份额大幅下降。
这次危机很大程度上改变了美国的经济政策，通过了一系列法案，如《银行紧急救助法令》、《联邦证券法》、《格拉斯-斯第格尔法》，这些法律决定了美国今后的金融发展方向。苏联开始了第一个五年计划(1928—1933)。该计划使苏联建成了独立的国民经济体系，并从农业国转变为世界第二大工业强国。绝大多数国家在这次危机后放弃了金本位货币制度，并在 1944 年形成布雷顿森林体系，确立了以美元为主导的国际货币体系。形成了新的世界经济秩序和货币体系。
4.2 欧洲货币体系危机促进了欧盟经济发展
欧洲货币体系建立最初，欧共体国家采用的是固定汇率制度，每个国家只要按照指定的汇率盯住欧洲货币单位。如果想有效地运作该货币体系，所有国家必须采取一致的货币政策和财政政策。1990年东德、西德合并时，德国采取了积极的财政政策和货币政策，打破了欧洲货币体系制定的统一规则，使得投机套利在英镑和马克间大肆展开。
这次危机深刻反映了欧共体中不同国家间经济发展不平衡，并由此带来了各个政府间的经济政策和货币政策不协调问题。但是，这次危机加快了欧洲一体化的进程，并在 1993 年，更名为欧盟。欧洲货币局、欧洲央行以及欧元相继建立，再次改变了世界经济格局。欧元区的建立增强了西欧国家对东欧国家经济与金融的控制和影响。欧元逐渐成为国际货币体系中的重要货币，改变了以美国为主导的世界货币体系，并引领着经济全球化向新型模式转变，同时为其他国家关于国际新秩序的建立提供了重要参考。
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